Investing.com — BofA Global Research, ON Semiconductor (NASDAQ:ON) hissesini, özellikle sanayi ve Batı otomotiv pazarlarındaki satışlarda ve brüt marjlarda beklenenden daha yavaş toparlanma nedeniyle Alım’dan Nötr’e düşürdü.
Aracı kurum, ON’un ikinci çeyrek sonuçlarının ılımlı bir toparlanmayı yansıttığını belirtti. ABD ve Avrupa otomotiv talebindeki zayıflık devam ederken, sanayi satışları beklentilerin altında kaldı.
Şirketin Çin elektrikli araçlarına artan bağımlılığı, takip edilmesi zor ve potansiyel olarak sürdürülemez olarak işaretlendi.
BofA artık 2026 satışlarının yıllık bazda sadece %5 büyümesini bekliyor. Bu oran, devam eden ana olmayan işlerden çıkışların neden olduğu 300 milyon dolarlık olumsuz etkiyle, %10’luk konsensüs beklentilerinin oldukça altında kalıyor.
Bu çıkışlara rağmen, marjlar henüz anlamlı bir iyileşme göstermedi. Silisyum karbür (SiC) karlılığı ise düşük kapasite kullanımı nedeniyle azalmaya devam ediyor.
Brüt marj tahminleri, kapasite kullanımının sınırlı kalması ve dağıtım envanterinin yüksek seyretmesi nedeniyle 2026-2027 için 60-150 baz puan düşürüldü.
BofA, fiyat hedefini 70 dolardan 56 dolara indirdi. Bu düşüş, 2026 kazançları üzerindeki çarpanın önceki 25x’ten 20x’e düşürülmesine dayanıyor.
Firma, ON’un kısa vadede belirli bir aralıkta seyretmeye devam edeceğini belirtti. Veri merkezi büyümesinin 2026’nın ikinci yarısına kadar net bir katalizör haline gelmesi beklenmiyor.
Raporda, güçlü serbest nakit akışı ve hisse geri alımları, veri merkezi gelirlerinin ikiye katlanması ve Çin elektrikli araçlarındaki sağlam pazar payı gibi olumlu yönler vurgulandı. Ancak BofA’ya göre bunlar, kısa vadeli momentum eksikliğini dengelemek için yeterli değil.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
