Investing.com — Moody’s Ratings, Netflix, Inc.’in kıdemli teminatsız tahvil notunu Baa1’den A3’e yükselttiğini açıkladı. 01 Mayıs 2025 tarihinde yapılan duyuruya göre şirketin görünümü olumlu olmaya devam ediyor.
Moody’s Ratings’de Başkan Yardımcısı-Kıdemli Kredi Yetkilisi olan Emile El Nems şöyle dedi: “Bu yükseltme, Netflix’in yıllardır süren mükemmel performansını, güçlü rekabet konumunu, artan kârlılığını ve öngörülebilir serbest nakit akışını yansıtıyor.” Belirsiz ekonomik ortama rağmen Moody’s, Netflix’in güçlü gelir büyümesini sürdüreceğine, faaliyet marjlarını iyileştireceğine ve muhafazakâr mali politikalara bağlı kalarak yıllık 8 milyar dolardan fazla serbest nakit akışı üreteceğine inanıyor.
Moody’s tarafından verilen A3 notları, Netflix’in sağlam operasyonel performansının, ölçeğinin, rekabetçi konumunun, öngörülebilir serbest nakit akışı yaratma kabiliyetinin ve olağanüstü kredi metriklerinin bir kanıtı niteliğinde. Son On İki Ay (LTM) bazında yıllık 40 milyar dolardan fazla gelire sahip olan şirket, dünyanın en büyük içerik akış hizmeti sağlayıcısı konumunda. Gelirlerinin yaklaşık %44’ü ABD ve Kanada’dan, %32’si Avrupa, Orta Doğu ve Afrika’dan (EMEA), %12’si Latin Amerika’dan ve %12’si Asya-Pasifik bölgesinden geliyor.
Derecelendirme kuruluşu ayrıca Netflix’in çeşitli türlerde ve coğrafyalarda yüksek kaliteli içerik sunma konusundaki sürekli taahhüdünün, şirketin değer önerisini güçlendirdiğini ve fiyatlandırma gücünü sürdürdüğünü belirtti. Moody’s, bu faktörlerin daha fazla fiyat artışına, abone sayısında sürekli büyümeye, sürdürülebilir gelir momentumuna, genişleyen faaliyet marjlarına ve artan serbest nakit akışı yaratılmasına yol açmasını bekliyor.
Bununla birlikte, Moody’s aynı zamanda Netflix’in faaliyet gösterdiği yoğun rekabet ortamını da kabul etti. Şirket, Disney+/Hulu, Peacock, Paramount+ ve Max gibi diğer büyük abonelik tabanlı video-on-demand (SVOD) platformlarının yanı sıra Amazon Prime Video ve YouTube ile rekabet ediyor. 2025 yılı için Netflix’in nakit içerik harcamasının yaklaşık 18 milyar dolar olması öngörülüyor.
Moody’s, Netflix’in önümüzdeki 12 ay boyunca mükemmel likiditeye sahip olacağını bekliyor. Bu beklenti, 8,4 milyar dolarlık nakit ve nakit benzerleri ile kısa vadeli yatırımlar (31 Mart 2025 itibarıyla), 2029 yılında sona erecek olan 3 milyar dolarlık kıdemli teminatsız rotatif kredi imkanının tam kullanılabilirliği ve 2025 yılında yaklaşık 8 milyar dolar olması beklenen serbest nakit akışı ile destekleniyor.
İşletmedeki fazla nakdin, yatırımların ötesinde ve yaklaşık 6,5 milyar dolarlık nakit bakiyesini korumak dışında, hisse geri alımları için kullanılması bekleniyor. 31 Mart 2025 itibarıyla, geri alımlar için 13,6 milyar dolar kullanılabilir durumda.
Moody’s’in olumlu görünümü, Netflix’in gelirini büyütmeye, faaliyet marjlarını iyileştirmeye, güçlü serbest nakit akışı üretmeye ve güçlü kredi metriklerini korumaya devam edeceği beklentisine dayanıyor.
Şirket gelirini ve kârlılığını büyütmeye devam ederse ve borç-FAVÖK oranını (Moody’s düzeltmeleri dahil) yaklaşık 2,0x veya daha az seviyede tutarak muhafazakâr mali politikalara bağlı kalırsa, güçlü serbest nakit akışı ve likidite ile birlikte notlar yükseltilebilir.
Buna karşılık, gelir ve marj eğilimleri sürekli olarak zayıflarsa, şirket muhafazakâr mali politikalarından saparsa ve borç-FAVÖK oranının (Moody’s düzeltmeleri dahil) 2,5x’in üzerinde sürdürülmesi beklenirse veya serbest nakit akışı ve likidite önemli ölçüde zayıflarsa notlar düşürülebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
